L’espoir n’est pas une stratégie, alors arrête de sonner

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  • (Note de l’éditeur: cette histoire fait partie d’une série de commentaires récurrents de professionnels liés à l’industrie du chanvre. Julie Lerner est PDG de PanXchange, une plateforme de trading de matières premières et fournisseur de prix de référence.)

    Baser les prévisions de plusieurs milliards de dollars à tour de rôle pour le marché adressable américain du CBD sur les prix de détail en rayon me dérange.

    C’est aussi illogique que de citer le marché américain du blé en termes de sacs de farine au supermarché. Estimer le marché de cette manière déforme grossièrement les fondamentaux du marché, d’autant plus qu’en ce qui concerne les cannabinoïdes, un peu de chanvre va très loin.

    En tant que PDG d’une plateforme de tarification et de négociation très visible dans l’industrie, j’ai été terrifié à l’idée de publier nos estimations l’année dernière, car elles étaient considérablement plus baissières que le consensus général du marché.

    Cette année n’est pas différente. Nous examinons l’offre et la demande en utilisant trois méthodologies différentes, et nous manquons encore de données concrètes concernant les ventes et les statistiques de traitement. Mais la chaîne d’approvisionnement a besoin de prévisions pour l’aider à prendre des décisions prudentes pour l’année à venir.

    Commençons par le positif: les produits de consommation emballés CBD sont un secteur de marché rentable, bien qu’aujourd’hui, il s’agisse beaucoup plus d’un marché spécialisé à forte marge et à faible volume.

    Pourtant, avec le temps, nous prévoyons que si certains produits continueront de bénéficier de primes élevées, le marché de masse passera à un volume beaucoup plus élevé à des prix à la consommation inférieurs.

    Même cette publication, qui estimait le marché 2020 du CBD dérivé du chanvre à 1,9 milliard de dollars, vient de prédire que le marché atteindrait 6,9 milliards de dollars d’ici 2025.

    Pourtant, 2021 est une autre histoire.

    Nous sommes entrés dans la campagne agricole 2020 avec une offre abondante à partir de la campagne agricole 2019. En 2019, les agriculteurs ont été touchés, les prix de la biomasse ayant chuté de 84% en six mois par rapport à leur sommet de juillet 2019. Depuis lors, les stocks se sont accumulés sur toute la chaîne d’approvisionnement, en grande partie parce que les producteurs ont choisi de conclure des accords de péage.

    Comment fonctionne le péage

    Il existe deux types d’accords de péage.

    Le plus simple est lorsque le producteur paie entre 1 et 5 dollars par livre de biomasse et, en retour, reçoit le produit extrait (généralement du pétrole brut ou parfois du distillat).

    Dans d’autres arrangements, le producteur paie le péage, mais au lieu de recevoir le produit, il accepte de partager les bénéfices lorsque le transformateur vend le produit extrait.

    Le péage est un excellent moyen de préserver la qualité de la récolte de chanvre, surtout si le produit n’a pas encore trouvé de logement. Mais tout au long de 2020, l’industrie a tranquillement commencé à fourrer ces produits extraits partout – de la ferme au transformateur, en passant par la bonne étiqueteuse blanche emballée par le consommateur et le joueur entièrement intégré.

    Citant le marché total adressable pour les produits CBD en termes de prix de vente au détail déforme grossièrement un élément clé du marché du chanvre.

    Considérer:

    • PanXchange estime que la production totale de 2019 à 2020 est passée de 250 000 acres à 103 000 acres. Si nous devions prendre l’estimation 2020 du Brightfield Group du marché des CPG à 4,7 milliards de dollars, le plus agressif des analystes, l’ensemble du marché américain des cannabinoïdes ne nécessiterait que 4,4% de la biomasse 2020. Cela équivaut à seulement 2 819 acres plantées selon l’estimation de PanXchange. En utilisant les états financiers Web de Charlotte, il semble que pour atteindre 95 millions de dollars de revenus en 2020 (soit les revenus de 2019), seuls 873 kilogrammes de distillat étaient nécessaires pour remplir toute sa chaîne d’approvisionnement en 2020. Ce montant équivaut à seulement 57 acres de 2019. saison de croissance.

    En fonction de l’efficacité d’extraction réelle de Charlotte’s Web, nos estimations sont probablement un peu faibles; cependant, nous ne sommes pas si loin.

    En outre, une analyse plus approfondie des données publiques de la société révèle que la constitution des stocks mentionnée dans ses états financiers peut dépasser 30 000 kilogrammes de distillat et d’autres matières extraites.

    Producteurs, veuillez prendre un moment pour absorber ces chiffres. La constitution de l’inventaire est réelle et significative et nous pensons qu’il est dangereux de croître et de peser et espérons que le marché reprendra. Ce sera finalement le cas, mais l’inventaire actuel est stupéfiant.

    Il est judicieux de taxer la biomasse pour préserver la qualité si vous savez que vous ne pouvez pas la vendre immédiatement. Mais si vous n’avez pas d’acheteur sécurisé pour votre récolte 2021, vous voudrez peut-être suspendre cette campagne agricole.

    Sinon, nous craignons que vous ne gardiez cet inventaire pendant de très nombreux mois.

    Julie Lerner peut être jointe au [email protected].

    Pour être considéré pour publication en tant que chroniqueur invité, veuillez soumettre votre demande à [email protected] avec la ligne d’objet «Colonne invité».

    Source

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    Houssen Moshinaly

    Rédacteur en chef et webmestre de Vapotage. Vapoteur débutant, outré par la diabolisation de la cigarette électronique. Je parle de vape, de cigarette électronique et de l'actualité quand l'envie me prend.

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